利率篇
市場最近終於進入升息循環，隨著央行態度逐漸強硬，資本市場的波動也越加劇烈，而央行為何會想要升息呢?大家應該會口徑一致的回答:控制通貨膨脹。但我們認為更準確地說應該是「控制生產成本」；借錢的利息是成本、原物料是成本、人工也是成本，經濟成長最主要的動力就是生產效率的增加(成本下降)，但調降利率來降低成本在經過前段大幅降息後已經沒有空間，近期原物料成本不斷節節攀升，生產成本大幅墊高之下會影響整個生產效率，因此政府為了維護生產效率，需在這三種成本下取得均衡，因利率與原物料價格為反向關係，政府可透過增加資金成本消彌原物料飛快的成長速度，但不管如何，生產成本增加造成經濟放緩已是必然，現在問題僅是該如何讓他軟著陸。
大部分人應該比較在意資本市場的表現，我們以成本角度去思考下列幾個市場
1.房市:原物料的攀升對於房地產的成屋市場是一個很大的助益，新建的房子將會因建材成本增加不斷價格越開越高，此時也會帶動成屋市場的價格；但若伴隨利率的上升，這方向就會變的曖昧不明，因為利率上升不僅僅影響建商的營造成本，也影響購屋者的持有成本影響買氣，將會使新成屋/預售屋的市場變的較難預測，進而也影響成屋市場。
2.股市:因為生產成本增加，公司前景就會相對不明朗，但公司本身是獲利導向，此時就更能看出公司對於問題應變能力是否足夠，而技術的創新往往就是在最困難的時候發生，這時候是慎選下一個贏家的好時機啦!
3.固定收益:試想在過去低利率時代有一款A產品告訴你每年配息有2%，那時候定存利率可能不到1%，相對於定存，A產品十分有吸引力，但是現在開始升息了!A產品依然維持2%配息，定存卻悄悄往上升，甚至可能接近2%，這時候A產品就失去了它的魅力，因此，價格也隨之崩跌，這也是為何在升息階段固定收益產品只會不斷向下探底原因。
利率透過影響經濟體的資金成本來調控資金的使用方向，而在高成本時代該如何使用資金就非常看企業經營能力，這時候贏家與輸家的分野就會漸漸的被拉大!事實上不只是企業被影響，我們一般個人信用貸款、車貸與房貸，甚至於信用卡其實都會因為利率的提高，而使得負擔加重!但是對存款族卻是一大福音，因為他們的利息收入不斷的增加，升息對個人來說其實是中性的，增加了借款成本卻也增加利息收入，所以升息有利與否，得看每個人資金使用狀況會有不同影響。
最後，我們從上面討論可以看出利率是經濟成長的基石，在正確的環境搭配利率政策可以相輔相成，但真實市場並沒有討論這麼簡單，各國央行面對的是開放市場與更複雜的經濟環境，而目前各國經濟政策正確與否我們只能待歷史給我們答案。
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